Forex broker latency arbitrage o filme

FOREX MARKET Forex Arbitrage A seguir está uma explicação do que é arbitragem e em outros artigos vamos mergulhar em maiores questões técnicas de execução de sistemas ldquoarbrdquo. O que é lsquoarbitragsquo Em economia e finanças, a arbitragem (IPA: / EumlcircEacutelsquorbEacuteumltrEacutelsquoEumlEcircrsquo /) é a prática de tirar proveito de uma diferença de preço entre dois ou mais mercados: golpeando uma combinação de acordos de correspondência que capitalizam o desequilíbrio, sendo o lucro a diferença entre Os preços de mercado. Quando usada por acadêmicos, uma arbitragem é uma transação que não envolve fluxo de caixa negativo em qualquer estado probabilístico ou temporal e um fluxo de caixa positivo em pelo menos um estado em termos simples, é a possibilidade de um lucro sem risco a custo zero. Em princípio e no uso acadêmico, uma arbitragem é livre de risco em uso comum, como na arbitragem estatística, pode se referir ao lucro esperado, embora possam ocorrer perdas, e na prática, há sempre riscos na arbitragem, alguns menores Flutuação dos preços, margens de lucro decrescentes), algumas importantes (como a desvalorização de uma moeda ou derivado). No uso acadêmico, uma arbitragem envolve aproveitar as diferenças de preço de um único ativo ou fluxos de caixa idênticos em uso comum, também é usado para se referir a diferenças entre ativos similares (valor relativo ou negócios de convergência), como na arbitragem de fusão. As pessoas que se envolvem em arbitragem são chamadas de arbitragens (IPA: / EumlOEligEacutelsquorbEacuteumltrEacutelsquoEumlEumlcircEcircrsquoEacuteoeligr /) mdashsuch como um banco ou corretora. O termo é aplicado principalmente à negociação de instrumentos financeiros, tais como títulos, ações, derivativos, commodities e moedas. I Tipos de arbitragem financeira Arbitragem de juros cobertos Arbitragem de juros fixos Arbitragem de juros não cobertos Broker arb Broker arb é onde um trader capitaliza uma discrepância de preço entre 2 corretores no mesmo mercado. Por exemplo, o corretor A oferece um preço de 1,4542 e o corretor B oferece um preço de 1,4556. O arb de corretor é justo que o corretor está oferecendo o preço, mas os corretores que jogam muitos preços maus não podem gostar que os comerciantes estão fazendo exame da vantagem daqueles preços maus. Alguns clientes de grandes corretores de varejo nos Estados Unidos disseram que certos corretores darão preços diferentes a clientes diferentes. Em casos como este, broker arb seria uma estratégia de negociação viável, mas seria questionável se eles permitem que você mantenha seus lucros. Latência arb A latência é quando um comerciante tem uma vantagem de rede sobre os mercados. Isso pode assumir muitas formas, mas o conceito de latência arb é uma rede ou lsquospeedrsquo vantagem que permite que você veja para o futuro. A latência arb é praticada tanto no varejo quanto no nível institucional. Tornou-se popular no Forex em 2007ii, no entanto, devido a uma grande quantidade de novos participantes a entrar na estratégia, e devido à grande escala de rede e I. T. Actualizações de infra-estruturas levadas a cabo pelos principais intervenientes no mercado, é menos viável hoje. O arb de latência de varejo é um tópico altamente debatido na comunidade MT4. Em fóruns você encontrará muitos desenvolvedores que oferecem software que usa um lsquofast brokerrsquo e um lsquoslow brokerrsquo para arb com base no que é de fato latency arb. Os perigos deste tipo de negociação são os seguintes: touro Se o brokerrsquo lsquoslow é realmente lento, seus lucros podem ser grandes e ele não pode permitir que você retirá-los touro Pode haver upgrades de rede ou software que a estratégia pode funcionar por um determinado período De tempo e depois parar de trabalhar. Software arb O menos ético, mais perigoso, e mais difícil de executar, é arb que tira proveito de discrepâncias dentro da plataforma de negociação de software. Isso foi notado em 2007 por alguns desenvolvedores da EA que tinham estratégias que poderiam efetivamente negociar discrepâncias de preços entre o servidor MT4 eo terminal MT4. Em certas construções de MT4, MT4 só atualizaria o terminal cada X ticks (letrsquos usam 10 como exemplo extremo) ndash o preço terminal foi garantido, então um EA poderia martelar o servidor MT4 para pedidos de novos preços e, em alguns casos, o Preço do servidor foi diferente do preço do terminal, permitindo assim arbitrar arb. Esta não foi, contudo, lsquorealrsquo negociação. Informação arb Esta é a menos definida, ea maior probabilidade de sucesso de qualquer tipo de arb. A maioria tem desconsiderado esta estratégia por causa das leis de insider trading relativas a valores mobiliários, mas arb informações podem tomar outras formas em outros mercados que não têm leis de insider trading. O exemplo mais comum de arb de informação está no filme Trading Places, quando os irmãos Duke tentam aprender a previsão do relatório de cultivo de laranja antes de itrsquos lançado para o mercado. Com a informação arb, um trader tem uma garantia de sucesso, deixando que seja sempre possível que a informação possa mudar durante esse tempo. Em casos raros, as discrepâncias do mercado permitirão a arbitragem numa base de mercado pura. É tão raro, na verdade, não é provável que um comerciante poderia basear uma estratégia completamente sobre este método. Veja o instantâneo abaixo de Currenex durante a liberação de NFP: Arbit de risco, ou arbitragem de fusão, é quando um fundo de hedge aposta no preço de uma ação que mudará de preço em caso de uma fusão ou aquisição. Há supostamente uma chance calculável do negócio não passar, o que pode ser incorporado na estratégia sob a forma de fora das opções de dinheiro, para limitar o risco em caso de um resultado negativo. Arbit de risco é um exemplo de um tipo de arb que realmente não é arbitração de acordo com a definição tradicional, mas é usado para descrever a alta probabilidade de que um preço das ações pode ir para um nível pré-definido com base na fusão proposta. Dois tipos principais de fusão são possíveis: uma fusão do dinheiro, e uma fusão conservada em estoque. Em uma fusão de dinheiro, um adquirente propõe comprar as ações da meta para um determinado preço em dinheiro. Até que a aquisição seja concluída, o estoque do alvo costuma ser negociado abaixo do preço de compra. Um arbitrador compra o estoque do alvo e faz um ganho se o comprador, em última instância, compra o estoque. Em um estoque para a fusão conservada em estoque, o acquirer propõe comprar o alvo trocando seu próprio estoque para o estoque do alvo. Um arbitrageur pode então vender o comprador em curto prazo e comprar o estoque do alvo. Este processo é chamado de ldquosetting um spread. rdquo Após a fusão é concluída, o targetrsquos ações serão convertidas em ações do adquirente com base na relação de troca determinada pelo acordo de fusão. O arbitrageur entrega o estoque convertido em sua posição curta para completar a arbitragem. Se essa estratégia fosse livre de risco, muitos investidores a adotariam imediatamente e qualquer ganho possível para qualquer investidor desapareceria. No entanto, o risco surge da possibilidade de negócios não passar. Os obstáculos podem incluir a incapacidade de qualquer das partes para satisfazer as condições da fusão, a não obtenção da aprovação necessária dos acionistas, a não obtenção de antitruste e outras autorizações regulatórias ou qualquer outro evento que possa alterar a intenção ou a vontade do adquirente de consumar a transação. Tais possibilidades colocam o risco no termo arbitragem de risco. Complicações adicionais podem surgir em estoque para fusões de ações quando a relação de troca não é constante, mas muda com o preço do adquirente. Estes são chamados ldquocollarsrdquo e arbitrageurs usam modelos baseados em opções para avaliar negócios com colares. Além disso, a relação de troca é geralmente determinada tomando-se a média do preço de fechamento do adquirente durante um período de tempo (tipicamente 10 dias de negociação antes do fechamento), durante o qual o árbitro arbitrariamente protegerá sua posição para garantir o hedge correto Relação. Ii Diferença entre arbitragem pura e arbitragem sutil A arbitragem pura seria se você tivesse no mesmo par uma discrepância de preço onde você poderia comprar em uma conta, vender em outra e ter um lucro livre de risco da discrepância. Isso é conhecido em todos os mercados como pura arbitragem. A palavra "lsquoarbitragersquo" no entanto expandiu-se para significar formas mais sutis de arbitragem, tais como arb arbitrário e arbitrário triangular que, embora não pura arb, empregam uma reversão lsquomean cálculo que implica que não importa o que aconteça, 99,9 do tempo o mercado irá reverter para o Modelo médio. Este é também o caso em arb de risco, claramente não uma forma de arb puro, mas ainda assim chamado de arbitragem, no entanto. Questões Éticas Alguns acreditam que algumas formas de arbitragem estão de alguma forma tomando uma vantagem injusta do mercado. Enquanto isso é discutível, o maior problema é que, devido à percepção de alguns, eles não podem permitir que um comerciante para retirar seus lucros. Negociação com arb Trading qualquer tipo de modelo arb representa riscos, desafios e custos exclusivos, não associados a sistemas de negociação tradicionais. Qualquer um que está considerando lsquoarbitragersquo deve considerar: touro Pode exigir muito mais tempo investimento touro Muitos sistemas arb exigem um grande investimento em computador e rede touro Pode exigir uma vasta experiência na negociação, I. T. E matemática bull Como arb está sempre em evolução, as informações obtidas na internet podem estar desatualizadas bull Grandes riscos em alguns tipos de arb onde você não pode ser capaz de retirar seus lucros, ou você só pode ter uma perna cheia causando o modelo para não ser Arb, mas um comércio real Conclusão Arbitragem é um nicho que, embora possa ser rentável para os comerciantes extremamente experientes e bem financiados, existem muitos desconhecidos lsquounknown único quando a negociação destes tipos de sistemas. Mesmo com um investimento substancial em tempo e dinheiro, combinado com excelente pesquisa, ele pode não fornecer uma garantia de lucro (o que é suposição implícita de sistemas arb). Dois estudos recentes de arbitragem de latência sugerem que a estrutura do mercado de ações precisa de uma remodelação se o seu nunca vai parar de bilhões de dólares indo de investidores involuntários para os bolsos de empresas de alta velocidade de negociação. 8220Latency8221 refere-se ao tempo que leva para uma cotação de ações para obter de um servidor de intercâmbio para uma tela de comerciantes. Isso varia de troca para troca e de negociação de computador para computador. Os árbitros de latência aproveitam essas inconsistências. É bem sabido que alguns geeks de computador de alta freqüência em empresas como a Getco LLC aproveitam a latência, assim como é bem sabido que alguns geeks de computador que jogam blackjack contam cartões em casinos de Las Vegas. Mas nunca foi claro o quanto esse tipo de negociação custa o carazinho em Wall Street. Terrence Hendershott, professor da Haas Business School da Universidade da Califórnia em Berkeley, queria saber. Ele foi recentemente dado acesso à tecnologia de negociação de alta velocidade pela empresa de tecnologia Redline Trading Solutions. Seu teste expõe o poder da arbitragem de latência como Ben Mezrichs Trazendo a Casa expôs o poder da contagem de cartas. De acordo com seu estudo, em um dia (9 de maio), jogando um estoque (Apple AAPL), Hendershott andou afastado com quase 377.000 nos lucros teóricos escolhendo citações em várias trocas que eram frações de um segundo fora de data. Extrapolar esse número para refletir os milhares de ações negociando eletronicamente nos EUA e sua clara que os comerciantes de alta freqüência estão fazendo bilhões de dólares por ano em uma peculiaridade simples no mercado de ações eletrônico. De uma forma ou de outra, esse dinheiro está saindo de sua conta de aposentadoria. Pense nisso como o velho filme T ele Sting. Os comerciantes de alta velocidade já sabem quem ganhou a corrida de cavalos quando seu gerente de fundo mútuo estabelece sua aposta. Youre garantido para sair um perdedor. Você está perdendo em pequenos incrementos, mas cada mickle faz um muckle 8212 especialmente em um mercado difícil. É claro para nós esses caras estão apenas estuprando, pilhagem e pilhagem do mercado, como Joe Saluzzi, co-fundador da agência corretora Themis Trading colocá-lo. Heres como Hendershotts latência-arbitragem estratégia trabalhou: Redline lhe permitiu usar seu acesso direto ao mercado 8212 cabos que correm diretamente de servidores de câmbio para o seu próprio. O servidor Redlines foi co-localizado com o BATS Exchange, de modo que a latência nas informações e pedidos provenientes de BATS foi reduzida para apenas uma milésima de segundo. Como resultado, algumas das cotações em feeds públicos, como a melhor oferta nacional e a oferta8221, eram poucos milissegundos atrás daquelas que Hendershott podia ver em sua ligação direta com as bolsas. Com um algoritmo de negociação meio decente, Hendershott teria tido tempo suficiente para comprar a Apple em um preço viciado com uma garantia de que ele poderia vender com lucro. A cada dois segundos. Dia todo. Risco nas operações: zero. As empresas com tecnologia como a Redlines podem simplesmente calcular os fluxos para obter uma projeção das futuras cotações que serão vistas pelo público, diz Michael Wellman, professor da Universidade de Michigan, e seu co-autor, Elaine Wah, em seu próprio estudo de latência arbitragem publicado em junho. Não é de admirar que Saluzzi e seus colegas da Themis estivessem exasperados pela razão que o diretor executivo da Nasdaq NDAQ, Bob Greifeld, deu para as trocas de três horas de parada em 22 de agosto: sabíamos que os comerciantes profissionais tinham acesso a feeds de dados individuais, Investidor agora não têm as mesmas informações, disse Greifeld na CNBC. Para Saluzzi, Greifeld acabara de descrever a vantagem desleal dos comerciantes de alta velocidade todos os dias. Isso provocou a pergunta no blog Themiss: Se a Nasdaq parou o mercado em 22 de agosto, eles não deveriam parar o mercado todo o tempo Como outros antes deles, Wellman e Wah8217s estudo encontrado latência arbitragem estava comendo lucros dos investidores. Ao contrário de outros, Wellman e Wah propuseram uma alternativa elegante à estrutura de mercado. Anteriormente, os reguladores e os comerciantes de alta velocidade haviam argumentado que o problema da 8220latência8221 nunca poderia desaparecer completamente, porque a informação nunca pode ser disseminada por todas as trocas exatamente no mesmo instante para todos os investidores. Os autores sugerem que a fita de movimento perpétuo ser substituída por uma fita stop-motion. Em vez de um mercado contínuo e livre para todos, a sessão tomaria a forma de uma série de leilões rápidos em intervalos de alguns milissegundos. Isso daria às trocas uma quantidade razoável de tempo para disseminar informações (a maioria só leva alguns milésimos de segundo para apanhar o acesso direto feeds). Também daria aos comerciantes uma quantidade razoável de tempo para colocar ofertas e ofertas em um determinado estoque. O investidor médio não veria a diferença porque os preços em ações ativas ainda estariam mudando muitas vezes por segundo. Tal sistema seria impossível de jogar. Terminaria a corrida armamentista de alta velocidade. Empresas como a Spread Networks não teriam nenhuma razão para estabelecer cabos de Chicago para Nova York apenas para garantir que os comerciantes de alta freqüência permaneçam alguns milionésimos de segundo à frente do gerente de seu fundo mútuo de aposentadoria. Actualização: uma versão anterior deste artigo incorrectamente referido Strike Technologies como um exemplo de uma empresa que estabelece cabos para negociação de alta frequência. Foi Spread Networks. FORTUNE 8212 Dois estudos recentes de arbitragem de latência sugerem que a estrutura do mercado de ações precisa de uma remodelação se seu nunca vai parar de bilhões de dólares indo de investidores involuntários para os bolsos de empresas de alta velocidade de negociação. 8220Latency8221 refere-se ao tempo que leva para uma cotação de ações para obter de um servidor de intercâmbio para uma tela de comerciantes. Isso varia de troca para troca e de negociação de computador para computador. Os árbitros de latência aproveitam essas inconsistências. É bem sabido que alguns geeks de computador de alta freqüência em empresas como a Getco LLC aproveitam a latência, assim como é bem sabido que alguns geeks de computador que jogam blackjack contam cartões em casinos de Las Vegas. Mas nunca foi claro o quanto esse tipo de negociação custa o carazinho em Wall Street. Terrence Hendershott, professor da Haas Business School da Universidade da Califórnia em Berkeley, queria saber. Ele foi recentemente dado acesso à tecnologia de negociação de alta velocidade pela empresa de tecnologia Redline Trading Solutions. Seu teste expõe o poder da arbitragem de latência como Ben Mezrichs Trazendo a Casa expôs o poder da contagem de cartas. De acordo com seu estudo, em um dia (9 de maio), jogando um estoque (Apple AAPL), Hendershott andou afastado com quase 377.000 nos lucros teóricos escolhendo citações em várias trocas que eram frações de um segundo fora de data. Extrapolar esse número para refletir os milhares de ações negociando eletronicamente nos EUA e sua clara que os comerciantes de alta freqüência estão fazendo bilhões de dólares por ano em uma peculiaridade simples no mercado de ações eletrônico. De uma forma ou de outra, esse dinheiro está saindo de sua conta de aposentadoria. Pense nisso como o velho filme T ele Sting. Os comerciantes de alta velocidade já sabem quem ganhou a corrida de cavalos quando seu gerente de fundo mútuo estabelece sua aposta. Youre garantido para sair um perdedor. Você está perdendo em pequenos incrementos, mas cada mickle faz um muckle 8212 especialmente em um mercado difícil. É claro para nós esses caras estão apenas estuprando, pilhagem e pilhagem do mercado, como Joe Saluzzi, co-fundador da agência corretora Themis Trading colocá-lo. Heres como Hendershotts latência-arbitragem estratégia trabalhou: Redline lhe permitiu usar seu acesso direto ao mercado 8212 cabos que correm diretamente de servidores de câmbio para o seu próprio. O servidor Redlines foi co-localizado com o BATS Exchange, de modo que a latência nas informações e pedidos provenientes de BATS foi reduzida para apenas uma milésima de segundo. Como resultado, algumas das cotações em feeds públicos, como a melhor oferta nacional e a oferta8221, eram poucos milissegundos atrás daquelas que Hendershott podia ver em sua ligação direta com as bolsas. Com um algoritmo de negociação meio decente, Hendershott teria tido tempo suficiente para comprar a Apple em um preço viciado com uma garantia de que ele poderia vender com lucro. A cada dois segundos. Dia todo. Risco nas operações: zero. As empresas com tecnologia como a Redlines podem simplesmente calcular os fluxos para obter uma projeção das futuras cotações que serão vistas pelo público, diz Michael Wellman, professor da Universidade de Michigan, e seu co-autor, Elaine Wah, em seu próprio estudo de latência arbitragem publicado em junho. Não é de admirar que Saluzzi e seus colegas da Themis estivessem exasperados pela razão que o diretor executivo da Nasdaq NDAQ, Bob Greifeld, deu para as trocas de três horas de parada em 22 de agosto: sabíamos que os comerciantes profissionais tinham acesso a feeds de dados individuais, Investidor agora não têm as mesmas informações, disse Greifeld na CNBC. Para Saluzzi, Greifeld acabara de descrever a vantagem desleal dos comerciantes de alta velocidade todos os dias. Isso provocou a pergunta no blog Themiss: Se a Nasdaq parou o mercado em 22 de agosto, eles não deveriam parar o mercado todo o tempo Como outros antes deles, Wellman e Wah8217s estudo encontrado latência arbitragem estava comendo lucros dos investidores. Ao contrário de outros, Wellman e Wah propuseram uma alternativa elegante à estrutura de mercado. Anteriormente, os reguladores e os comerciantes de alta velocidade haviam argumentado que o problema da 8220latência8221 nunca poderia desaparecer completamente, porque a informação nunca pode ser disseminada por todas as trocas exatamente no mesmo instante para todos os investidores. Os autores sugerem que a fita de movimento perpétuo ser substituída por uma fita stop-motion. Em vez de um mercado contínuo e livre para todos, a sessão tomaria a forma de uma série de leilões rápidos em intervalos de alguns milissegundos. Isso daria às trocas uma quantidade razoável de tempo para disseminar informações (a maioria só leva alguns milésimos de segundo para apanhar o acesso direto feeds). Também daria aos comerciantes uma quantidade razoável de tempo para colocar ofertas e ofertas em um determinado estoque. O investidor médio não veria a diferença porque os preços em ações ativas ainda estariam mudando muitas vezes por segundo. Tal sistema seria impossível de jogar. Terminaria a corrida armamentista de alta velocidade. Empresas como a Spread Networks não teriam nenhuma razão para estabelecer cabos de Chicago para Nova York apenas para garantir que os comerciantes de alta freqüência permaneçam alguns milionésimos de segundo à frente do gerente de seu fundo mútuo de aposentadoria. Actualização: uma versão anterior deste artigo incorrectamente referido Strike Technologies como um exemplo de uma empresa que estabelece cabos para negociação de alta frequência. Foi Spread Networks. You039d Conhecer melhor a sua terminologia de negociação de alta freqüência O aumento do interesse dos investidores em alta freqüência de negociação (HFT) é importante para os profissionais da indústria para chegar a velocidade com a terminologia HFT. Uma série de termos HFT têm suas origens na rede de computadores / indústria de sistemas, o que é de se esperar dado que HFT é baseado em arquitetura de computador incrivelmente rápido e estado-da-arte do software. Nós discutimos brevemente abaixo de 10 termos chaves de HFT que nós acreditamos que são essenciais para ganhar uma compreensão do assunto. Colocação Localizando computadores pertencentes a empresas HFT e comerciantes proprietários nas mesmas instalações onde estão alojados os servidores de computadores de troca. Isso permite que as empresas HFT acessem os preços das ações uma fração de segundo antes do resto do público investidor. A co-localização tornou-se um negócio lucrativo para intercâmbios, que cobram às empresas HFT milhões de dólares pelo privilégio de acesso de baixa latência. Como Michael Lewis explica em seu livro Flash Boys, a enorme demanda por co-localização é uma das principais razões pelas quais algumas bolsas de valores expandiram seus centros de dados substancialmente. Enquanto o antigo edifício da Bolsa de Valores de Nova York ocupava 46.000 pés quadrados, o data center da NYSE Euronext em Mahwah, Nova Jersey, é quase nove vezes maior, com 398.000 pés quadrados. Flash Trading Um tipo de negociação de HFT em que uma troca será flash informação sobre as ordens de compra e venda de participantes do mercado para as empresas HFT por algumas frações de um segundo antes que a informação é disponibilizada ao público. Flash trading é controversa porque as empresas HFT pode usar essa borda de informações para o comércio à frente das ordens pendentes, que pode ser interpretado como front running. O senador Charles Schumer havia instado a Securities and Exchange Commission, em julho de 2009, a proibir o comércio flash, afirmando que criou um sistema de duas camadas onde um grupo privilegiado recebia tratamento preferencial, enquanto os investidores varejistas e institucionais eram colocados em uma desvantagem injusta e privados de Um preço justo para suas transações. O tempo que decorre desde o momento em que um sinal é enviado para seu recebimento. Uma vez que a latência mais baixa é igual a uma velocidade mais rápida, os comerciantes de alta frequência gastam pesadamente para obter o hardware, o software e as linhas de dados mais rápidos para executar ordens tão rapidamente quanto possível e ganhar uma vantagem competitiva na negociação. O maior determinante de latência é a distância que o sinal tem que percorrer, ou o comprimento do cabo físico (normalmente fibra óptica) que transporta dados de um ponto a outro. Desde a luz em um vácuo viaja em 186.000 milhas por segundo ou 186 milhas prt milissegundo, uma empresa de HFT com seus servidores co-localizado dentro de uma troca teria uma latência muito menor e, portanto, uma vantagem comercial de uma empresa rival localizado milhas de distância. Interessantemente, os clientes de co-localização de intercâmbio recebem o mesmo comprimento de cabo, independentemente de onde estão localizados dentro das instalações de troca, de modo a assegurar que eles tenham a mesma latência. Remuneração de liquidez A maioria dos câmbios adotou um modelo de tomador de marca para subsidiar a provisão de liquidez de ações. Neste modelo, os investidores e os comerciantes que colocam em ordens limite normalmente recebem um pequeno desconto da bolsa por ocasião da execução de suas ordens porque são considerados como tendo contribuído para a liquidez no estoque, ou seja, eles são fabricantes de liquidez. Por outro lado, aqueles que colocar em ordens de mercado são considerados como tomadores de liquidez e são cobrados uma taxa modesta pela troca de suas ordens. Enquanto os descontos são tipicamente frações de um centavo por ação, eles podem adicionar até quantidades significativas sobre os milhões de ações negociadas diariamente por comerciantes de alta freqüência. Muitas empresas HFT empregar estratégias de negociação especificamente concebidos para capturar a maior parte dos descontos de liquidez possível. Matching Engine O algoritmo de software que forma o núcleo de um sistema de comércio de trocas e combina continuamente ordens de compra e venda, uma função previamente realizada por especialistas no pregão. Uma vez que o mecanismo correspondente corresponde a compradores e vendedores para todas as existências, é de vital importância para garantir o bom funcionamento de uma troca. O mecanismo de correspondência reside nos computadores de troca e é a principal razão pela qual as empresas HFT tentam estar tão perto dos servidores de troca quanto possível. Refere-se à tática de entrar pequenas encomendas comercializáveis ​​geralmente para 100 partes, a fim de aprender sobre grandes ordens ocultas em piscinas escuras ou trocas. Enquanto você pode pensar em ping como sendo análogo a um navio ou submarino enviar sinais de sonar para detectar obstruções próximas ou navios inimigos, no contexto HFT, ping é usado para encontrar presas escondidas. Heres how-buy-side empresas usam sistemas de negociação algorítmica para quebrar grandes encomendas em muito menores e alimentá-los constantemente no mercado, de modo a reduzir o impacto no mercado de grandes encomendas. Para detectar a presença de encomendas tão grandes, as empresas da HFT colocam lances e ofertas em lotes de 100 ações para cada ação listada. Uma vez que uma empresa obtém um ping (ou seja, a ordem pequena HFTs é executado) ou uma série de pings que alerta o HFT para a presença de uma grande ordem buy-side, ele pode se envolver em uma atividade de comércio predatória que garante um quase livre de risco Lucro à custa do buy-sider, que vai acabar recebendo um preço desfavorável para a sua grande ordem. Pinging foi comparado a baiting por alguns jogadores influentes do mercado, uma vez que seu único objetivo é atrair instituições com grandes ordens para revelar sua mão. Ponto de Presença O ponto em que os comerciantes se conectam a uma troca. A fim de reduzir a latência, o objetivo das empresas de HFT é chegar o mais próximo possível do ponto de presença. Veja também Co-location. Predatory Trading Práticas de negociação empregadas por alguns comerciantes de alta freqüência para fazer quase livre de risco lucros à custa dos investidores. No livro de Lewis, a troca de IEX. Que busca combater alguns dos shaders HFT pratcices, identifica três atividades que constituem comércio predatório: Arbitragem de mercado lento ou latência arbitragem, em que um comerciante de alta freqüência arbitra pequenas diferenças de preços de ações entre várias bolsas. Corrida frontal eletrônica, que envolve uma empresa HFT corrida à frente de uma grande ordem de cliente em uma troca, recolhendo todas as ações em oferta em várias outras bolsas (se é uma ordem de compra) ou bater todos os lances (se é uma venda Ordem) e, em seguida, virando-se e vendê-los para (ou comprá-los) o cliente e embolsar a diferença. A arbitragem de desconto envolve a atividade de HFT que tenta capturar descontos de liquidez oferecidos pelas bolsas sem realmente contribuir para a liquidez. Ver também Liquidity Rebates. Processador de Informações sobre Valores Mobiliários A tecnologia usada para coletar dados de cotação e comércio de diferentes bolsas, agrupar e consolidar esses dados e disseminar continuamente cotações de preços em tempo real e negociações para todas as ações. O SIP calcula a melhor oferta nacional e oferta (NBBO) para todas as ações, mas devido ao grande volume de dados que tem para lidar, tem um período de latência finito. Uma latência SIPs no cálculo da NBBO é geralmente maior do que a das empresas HFT (por causa dos computadores mais rápidos e da co-localização), e é esta diferença na latência estimada por Lewis para ocasionalmente chegar até 25 milissegundos que está no Atividade predatória de HFT. Nasdaq OMX Group e NYSE Euronext executam cada um SIP em nome das 11 bolsas na Tecnologia de Roteadores Inteligentes dos EUA que determina a quais ordens de troca ou negócios são enviados. Os roteadores inteligentes podem ser programados para enviar pedaços de grandes encomendas (depois que eles são divididos por um algoritmo de negociação) para obter a execução de comércio rentável. Um roteador inteligente como um roteador seqüencial de baixo custo pode direcionar uma ordem para um pool escuro e, em seguida, para uma troca (se não for executada na antiga), ou para uma troca onde é mais provável receber um desconto de liquidez. The Bottom Line HFT tem vindo a fazer ondas e ruffling penas (para usar uma metáfora mista) nos últimos anos. Mas, independentemente da sua opinião sobre o comércio de alta freqüência, familiarizar-se com esses termos HFT deve permitir-lhe melhorar a sua compreensão deste tema controverso.